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Para os clientes da BM&FBovespa e da Cetip, as instituições financeiras, a consequência mais imediata do acirramento da concorrência entre as empresas deve se dar na redução de preços. Ao longo deste ano, a BM&FBovespa já vem promovendo uma alteração em suas taxas. Segundo comunicados da companhia, o objetivo é “tornar a atividade de negociação mais competitiva em comparação com outras bolsas do mundo”.

Essa nova política, apesar de ter alardeado a concorrência internacional, tem atingido também a rival brasileira, a Cetip.

Para as negociações do segmento BM&F, por exemplo, foi introduzido um sistema de desconto progressivo para estimular o uso: quanto mais o cliente negociar, menos ele paga por operação. Para a custódia, que ocorre por meio da CBLC, os valores também foram derrubados por meio de descontos progressivos, que serão aplicados até fevereiro de 2010.

A intensificação da concorrência já é esperada pela própria Cetip, que ressalta a questão no prospecto de oferta pública de suas ações. Em um primeiro momento, por outro lado, os preços da Cetip sofreram um reajuste para cima. Isso porque, antes de a empresa se transformar em uma sociedade anônima, ela aplicava descontos de 20% para seus associados. Essa política acabava derrubando a lucratividade da operação, fator que poderia contrariar o interesse dos novos acionistas.

A tendência de surgimento de plataformas menores de negociação para concorrer com as bolsas é mundial. Elas são batizadas de MTFs, Multilateral Trading Facilities, plataformas alternativas de negociação. Um dos casos que mais se aproxima do que pretende a Cetip é a Burgundy, lançada no primeiro semestre e fruto da união de 14 instituições financeiras para atender os países nórdicos.

O exemplo mais recente de MTF é a Quote, da Hungria, que começou a operar em setembro. Ao todo, já são seis na Europa voltadas para a negociação de ações. Além da Quote, foram criadas Chi-X Europe, Turquoise, BATS Europe, Nasdaq OMX Europe and Equiduct. O surgimento das MTFs na Europa está acirrando a redução de taxas cobradas, num mercado que tem convivido com queda de volumes.